Развитие краудфандинга на национальных рынках

Абалтусова Е.И.,

Лебеденко В.С.,

Самсонова П.В.,

Ткаченко А.В.

Модель краудфандинга, основанная на пожертвовании начала развиваться раньше всех и первой платформой, построенной на таком виде сбора средств, стала площадка ArtistShare, которая появилась в 2003 году, она была предназначена для поддержки деятелей культуры фанатами. Начиная с 2006 года начала развиваться модель краудфандинга, основанная на привлечении долгового капитала (модель народного кредитования). Одной из первой площадки, работающей на основе этой модели стала платформа Prosper, однако данная модель краудфандинга влечет за собой риски мошенничества и недобросовестного использования  заемных средств, так в 2016 дальнейшее развитие площадок, собирающие средства на основе привлечения долгового капитала замедлилось из-за злоупотреблений платформы Lending Club, которая являлась одной из самых значимых в то время, но после того, как платформу обязали выплатить штрафы и предъявили обвинения, ситуация нормализовалась и краудфандинг на основе народного финансирования занимает определенную долю рынка краудфандинга. Немного позднее стала развиваться модель краудфандинга, основанная на вознаграждении. Появление этой модели в том числе связано с кризисом 2008 года, после которого люди были в поиске новых способов вложения средств. В 2009 году появилась платформа Kickstarter, позволяющая финансировать инновационные товары и осуществлять предварительные продажи товара. Немного раньше модели краудфандинга на основе вознаграждения появилась модель акционерного краудфандинга, но развилась она позже, так еще в 2005 году появилась компания EquityNet, которая привлекала капитал от квалифицированных инвесторов и направляла средства на развитие малого бизнеса и небольших компаний, однако позднее, в 2012 году в США был принят новый закон JOBS (Jumpstart Our Business Startups Act),  которые позволял финансировать проекты не только аккредитованным инвесторам, но и неаккредитованным. Именно с появлением закона JOBS началось развитие модели акционерного краудфандинга. Кратко суть закона можно изложить следующим образом: закон смягчил правила отчетности, рекламы для компаний, привлекающих средства инвесторов, позволили неквалифицированным инвесторам финансировать стартапы через краудфандинговые платформы, а также закон позволил компаниям выпускать акции на сумму до 50 млн долларов в год без необходимости соблюдения обычных требований регистрации. Данный закон позволил с одной стороны привлечь капитал развивающимся компаниям и стартапам, но с другой стороны, инвесторы стали больше подвергнуты риску мошенничества, связанным со снижением надзора.

Динамика развития краудфандинга в США

Согласно данным портала The Crowdfunding Centre, который специализируется на сборе данных с основных краудфандинговых площадках, в период с января по декабрь 2020 года в США краудфандинговые площадки способствовали возникновению почти 30 тыс. проектов, что составляет 56.7 % от общего количества проектов во всем мире. Из общего количества проектов, представленных на краудфандинговых платформах в США успешными проектами, то есть теми проектами, которым удалось собрать требуемую сумму, стали более 13 тысяч проектов, со средней суммой привлечённых средств $54500 (рис.1).

Рисунок 1. Данные по краудфандинговым площадкам США за 2020 год

Краудфандинг в Великобритании

К основным чертам краудфандинговых платформ в Великобритании относятся: преобладание проектов в арендном бизнесе, низкий порог инвестиций и достаточно высокие сборы.

Краудфандинг, основанный на народном кредитовании является наиболее популярной моделью краудфандинга в Великобритании и 42% платформ предлагают именно данную модель краудфандинга. Большая часть денег, собранных с помощью краудфандинга на основе кредитования, сосредоточена на нескольких крупных платформах, таких как Funding Circle, RateSetter и Zopa.

Модель акционерного краудфандинга является достаточно популярной, и 31 % платформ работают на основе этой модели.  Модели, основанные на пожертвовании и вознаграждении, занимают 23% и 22% соответственно (рис.2.). Несмотря на то, что количество платформа, основанных на акционерном краудфандинге и краудфандинге на основе пожертвования и вознаграждения, не сильно различается, акционерный краудфандинг привлекает гораздо большую долю инвестиций от общей суммы инвестиций, а значит можно сделать вывод, что в Великобритании существует достаточно большое количество платформ, основанных на пожертвовании и вознаграждении, которые собирают относительно мало денег для проектов.

Рисунок 2. Модели краудфандинга в Великобритании

Многие краудфандинговые платформы являются универсальными, и на них размещены проекты различной тематики, некоторые платформы фокусируются на конкретных секторах или темах.

В Великобритании наибольшее число платформ сосредоточено на финансировании бизнеса (60% платформ), причем большинство платформ, основанных на народном кредитовании и акционерном краудфандинге, и обслуживают преимущественно этот сектор.

Одной из крупных историй успеха финансирования бизнеса через краудфандингувую платформу в Великобритании является проект digital challenger bank, который собрал рекордные 2,5 миллиона фунтов стерлингов от более чем 6500 инвесторов в рамках своей краудфандинговой кампании на Crowdcube. 

Вторым наиболее распространенным сектором, который финансируется на краудфандинговых платформ является общественное благо (37% платформ). Эти платформы обычно предлагают пожертвования или вознаграждение за краудфандинг и обслуживают целый ряд социальных проектов — от восстановления общественных зданий и создания памятников до политических кампаний. Одним из примеров финансирования социальных проектов (с политическим мотивом) стал проект помощи 49 избранных депутатов для того, чтобы они смогли иметь большее влияние в парламенте, проекту удалось привлечь 500 000 фунтов стерлингов.

Еще одним популярным направлением финансирования проектов на краудфандинговых платформах является искусство и творчество (22% платформ). Среди других популярных секторов является  краудфандинг недвижимости, именно недвижимость является одним из самых крупных секторов по объему привлеченных средств, популярность и развитие проектов, связанных с недвижимостью вызвана введением более жестких правил по ипотеке в Великобритании в 2014 году, покупка квартиры стала недостигаемой целью для многих людей, но большинство людей все еще рассматривают недвижимость как желательную инвестицию, а краудфандинг в недвижимость позволяет финансировать строящиеся объекты недвижимости и в дальнейшем получать процент от прибыли, причем сумма инвестирования может быть маленькой, на некоторых платформах минимальных порог инвестирования составляет всего 10 фунтов стерлингов, то есть это дает возможность участвовать в процессе краудфандинга разные слои населения, с разным доходом (рис.3).

Рисунок 3.Секторы краудфандинга в Великобритании

Согласно данным портала The Crowdfunding Centre, который специализируется на сборе данных с основных краудфандинговых площадках, в период с января по декабрь 2020 года в Великобритании краудфандинговые площадки способствовали возникновению почти 6.5 тыс. проектов, что составляет 12 % от общего количества проектов во всем мире. Из общего количества проектов, представленных на краудфандинговых платформах в Великобритании успешными проектами, то есть теми проектами, которым удалось собрать требуемую сумму, стали около 3 тысяч проектов, со средней суммой привлечённых средств $16000 (рис.4).

Рисунок 4. Данные по краудфандинговым площадкам Великобритании за 2020 год

Краудфандинг в России

Считается, что краудфандинг – это один из главных источников финансирования новых и инновационных проектов.

Первой краудфандинговой платформой в России стала «Бумстартер», которая была создана в качестве аналога зарубежной платформы «Кикстартер». В настоящее время платформа «Планета.ру» является одной из крупнейших российских платформ и объединяет в себе более 1 млн. человека, обеспечивает привлечение средств для более 600 проектов, и данная платформа уже собрала более 1.3 млрд. на финансирование проектов.

За 2020 год общий объём привлеченных средств на Российских инвестиционных платформах составил более 7 млрд. рублей, примерно таким же он был и в 2019 году, а в 2018 году удалось собрать больше средств, и сумма составила 11 млрд. рублей. На данный момент краудфандинг в России не является широко распространенным явлением и находится на стадии развития. Так в России доля инвестиций, связанная с краудфандингом составляет 0.15%, в то время, как в США она достигает 5 %.  Как объясняет сам Банк России, неширокое распространение платформ связано с тем, что эффективность инвестирования ниже ожидаемой, также инвесторам не хватает знаний для анализа проектов, а сам способ инвестирования несет высокие риски. В 2019 году был принят закон, регулирующий краудфандинг в России, однако самого названия “краудфандинг” упомянуто не было, его определили, как инвестиционная платформа. Этот федеральный закон вступил в силу 1 января 2020 года для вновь создаваемых платформ, а на уже существующие платформы федеральный закон распространил свое действие с 1 июля 2020 года. Согласно данному закону средства инвесторов будут храниться на номинальном счёте, что позволит дополнительно защитить кредиторов от нецелевого расходования средств и наложения ареста по обязательствам платформы.

Таким образом краудфандинг в России находится на стадии развития и имеет предпосылки для дальнейшего распространения, так как количество платформ и привлеченный средств растет с каждым годом, а новое законодательство позволяет снизить риски для инвесторов, которые возрастают по мере распространения платформ.

Площадка Kickstarter

Рассмотрим самую популярную площадку Kickstarter. Это одна из первых краудфандинговых платформ, которая начала работать 28 апреля 2009 года. Данная краудфандинговая платформа ориентирована на поддержку творческих проектов. Модель краудфандинга, которая используется данной платформой, — это краудфандинг на основе вознаграждения. Рассмотрим некоторые данные по данной платформе, а именно количество привлеченных средств по годам (табл.1).

Таблица 1. Количество привлеченных средств на платформе Kickstarter в 2012-2020 гг.

В периоде 2012-2020 гг. количество привлеченных средств на платформе постоянно росло (рис.5). Однако, несмотря на то, что количество привлеченных средств в 2020 году превышало количество привлеченных средств в 2019 году, темп роста сократился.

Рисунок 5. Количество привлеченных средств на платформе Kickstarter в 2012-2020 гг.

Теперь рассмотрим общую статистику по платформе Kickstarter (табл.2). За все время работы платформы было запущено 524594 проекта, из них успешными проектами, то есть проектами, получившими требуемое финансирование, стали 202109 проекта, то есть показатель успешности проектов равен 38.77%. Наибольшее количество средств на площадке Kickstarter удалось собрать проектам, относящимся к категории Игры (рис.6).  Чаще всего успешными проектами на платформе Kickstarter становятся проекты, относящиеся к категориям Танцы, Комиксы, театр, однако эти категории занимают минимальные доли из всех представленных на платформе проектов (рис.7).

Таблица 2. Статистика по категориям проектов на платформе Kickstarter за период 2009-2020 гг.

Рисунок 6- Количество привлеченных средств по категориям на площадке Kickstarter за 2009-2020 гг.

Рисунок 7 – Деление проектов на площадке Kickstarter по категориям

Теперь рассмотрим показатели по годам (период 2009-2017гг.), а именно количество проектов, запущенных в конкретный год. Наибольшее количество запущенных проектов было в 2015 году. (рис.8)

Рисунок 8.Количество проектов, запущенных в конкретный год на площадке Kickstarter

Теперь рассмотрим % успешных проектов (рис.9). Так до 2014 года % успешных проектоа был не много более 40%, потом он сократился и не превышал 35%, объяснить это можно тем, что в последние годы краудфандинг стал все шире и шире распространяться, количество проектов на платформе с каждым годом растет, и появляется больше альтернатив, поэтому большее число проектов не получают достаточного финансирования.

Рисунок 9. % успешных проектов по годам на платформе Kickstarter

Для более наглядного представления о том, какие категории в каждый конкретный год были наиболее и наименее распространены, проиллюстрируем соответствующим графиком (рис.10).

Рисунок 10. Деление проектов на площадке Kickstarter по категориям в каждый конкретный год (2009-2018)

Несмотря на то, что категория Игры за все время существования платформы привлекла больше всего количество средств и в целом занимала 12% всех представленных проектов, доля Игр каждый год сокращается, и наибольшее число проектов относятся к категории Искусство.

Площадка Indiegogo

Рассмотрим еще одну популярную краудфандинговую площадку Indiegogo. Это американская краудфандинговая платформа, которая начала работать январе 2008 года. Данная краудфандинговая платформа ориентирована на поддержку творческих проектов. Модель краудфандинга, которая используется данной платформой, — это краудфандинг на основе вознаграждения.

Рассмотрим площадку Indiegogo. На основе данных по платформе Indiegogo посчитаем долю успешных проектов по годам и общее количество проектов, запущенных на платформе (табл.3)  и проиллюстрируем это с помощью диаграммы (рис.11,12).

Таблица 3. Количество запущенных проектов и доля успешных проектов на площадке Indiegogo по годам (2010-2020гг.)

Рисунок 11. Динамика числа запущенных проектов на площадке Indiegogo

Рисунок 11.Динамика доли успешных проектов на площадке Indiegogo

Исходя из данных по платформе Indiegogo за 2010-2020гг. можно заметить, что несмотря на кризис, который произошел в 2020 году, число представленных на платформе проектов значительно выросло, причем выросло не только количество проектов, но и доля успешных проектов, то есть кризис 2020 года не затормозил работу краудфандинговой платформы, а наоборот привлек большее число инвесторов и создателей проектов.

Для того, чтобы проанализировать, какие страны преимущественно выставляю свои проекты на платформе Indiegogo, необходимо постмотреть в какой валюте собираются средства на финансирование проектов (табл. 4). На основе анализа данных было обнаружено, что в основном, как и следовало ожидать, деньги на проекты собираются в долларах, однако тремя ткакже относительно распространенными валютами являются евро, австралийский доллар и канадский доллар (рис.12).

Таблица 5. Динамика долей валюты, в которой собирались средства на финансирование проектов

Рисунок 12. Динамика долей валюты, в которой собирались средства на финансирование проектов

Несмотря на то, что платформа Indiegogo является американской краудфандинговой площадкой, доступ к площадке имеют жители многих стран, и они могут размещать свои проекты на платформе. Для того чтобы понять, в каких странах преимущественно собирались средства на проекты было проанализированно, в какой валюте собирались пожертвования. Так, в начале 2010х годах, когда только формировалась платформа, преимущественно суммы пожертвований собирались в долларах, но со временем, с развитием краудфандинговых площадок, доля доллара стала снижаться, особенно снижение заметно после 2018 года, когда все большее число жителей других стран начали размещать свои проекты на данной платформе, и в 2020 году тенденция к снижению доли проектов, собирающих средства в долларах сохранилась, что положительно характеризует развитие платформы, помимо этого в 2020 году также увеличилась доля других валют, в которых собирались средства на финансирование проектов.

Благодаря анализу данных за период 2010-2020 по краудфандинговой платформе Indiegogo, можно посмотреть, как новый финансовый инструмент переживает кризис, связанный с коронавирусом. Так, можно заметить, что число проектов, которые были представлены на платформе выросло и также выросла доля успешных проектов, что говорит о том, что не только соискатели средств на реализацию своих проектов стали чаще обращаться к краудфандинговым интернет-площадкам, но и инвесторы стали больше интересоваться проектами, представленными на платформе. И в то время, как бизнес (особенно малый) находится в затруднительном состоянии и многие небольшие компании находятся на стадии банкротства из-за нехватки средств, онлайн-бизнес даже начал развиваться во время кризиса и в том числе краудфандинг, стал более популярным, так как многие инвесторы нашли применение своим средствам именно в финансировании проектов через онлайн-платформу. Помимо этого, платформа Indiegogo организовала программу помощи малому бизнесу в сфере услуг, а именно Indiegogo убрали плату за платформу для местных предприятий в сфере услуг, таких как кафе, рестораны, театры. Данная новость привлекла большое количество ресторанов, музыкальных заведений и творческих организаций, которые создавали проекты и собирали деньги с целью остаться на плаву и не обанкротиться во время карантинных ограничений.